Авторизация

 
  •  Для поклонников «Игры престолов» выпустят коллекционное вино 
  •  Украинцы не готовы проголосовать за особый статус Донбасса, - опрос 
  •  Вашингтон ограничивает передвижение по США российских дипломатов 
  •  Brent пытается удержаться выше $53 за баррель 

Нереальность попыток РФ доказать, что в Украине наступил дефолт

Нереальность попыток РФ доказать, что в Украине наступил дефолтРоссия подала иск против Украины из-за невыплаты долга в 3 млрд долл. Мы разбирались, как будет идти судебный процесс и у кого больше шансов на победу.

Почему Россия и Украина не смогли договориться?

Украина смогла договориться о реструктуризации долга по облигациям с коммерческими кредиторами, процесс реструктуризации завершился в ноябре 2015 года, когда украинское правительство утвердило условия выпуска новых облигаций взамен старых евробондов. Реструктуризация предполагала списание 20% номинальной стоимости бумаг, перенос срока погашения новых бумаг на годы вперед, а также предоставление инвесторам "бонуса" в виде особых деривативов, привязанных к показателям роста украинской экономики. Не согласилась на эти условия только Россия, которая безуспешно пыталась признать долг суверенным, а не коммерческим, на чем настаивал Киев. В конечном счете МВФ действительно признал этот долг суверенным, но "поезд ушел", так как Украина сделала "ход конем" и сумела реструктурировать свои евробонды и в новых договоренностях с кредиторами прописала, что независимо от вердикта МВФ не будет предлагать России улучшенных условий, чем были получены коммерческими кредиторами при обмене бумаг.

Россия в свою очередь была готова предоставит отсрочку Украине по долгу на год и предоставить возможность выплачивать по 1 млрд долл. в год, начиная с 2016 года. Но Украина отказалась и от этого варианта , потому что это означало бы предоставление России более выгодных условий, чем получили коммерческие кредиторы. Чистая приведенная стоимость (NPV, net present value — оценка всех будущих дисконтированных денежных потоков от инвестиции) новых украинских облигаций для коммерческих кредиторов составила примерно 70% от первоначальной стоимости бумаг, оценивал американский экономист Адам Леррик из American Enterprise Institute, а для России NPV реструктурированного кредита — на условиях России — составила бы 80% или даже выше.

"Мы юридически не имеем права предлагать кому-либо условия лучше тех, которые были согласованы с другими кредиторами", — подчеркивала министр финансов Украины Наталья Яресько.

Почему иск подан в Высокий суд Лондона?

По условиям выпуска еврооблигаций Россия могла подать на Украину в Высокий суд Лондона (английский национальный суд) либо инициировать арбитражный процесс в Лондонском международном арбитражном суде (LCIA), но выбрала первый вариант, хотя разницы между структурами почти нет.

Читайте также: Игра с огнем. Почему "Минск-2" стал ловушкой для Киева

Россия будет пытаться доказать в суде исключительно факт дефолта со стороны Украины и рассчитывает, что процесс не будет политизирован. В России уверены, что Украина на суде будет пытаться поднять вопросы об "аннексии" Крыма или "дестабилизации" Донбасса как о факторах, оправдывающих невозврат 3 млрд долл. Но по сути Украина уже это сделала, так как на законодательном уровне признала Россию страной-агрессором и теперь по законным причинам не думает платить эту сумму, ведь какой нормальный человек будет платить вору?

Кто будет представлять интересы российской и украинской стороны в суде?

Россия уже успела раструбить на весь мир, что ее интересы в судебном разбирательстве с Украиной представляет международная юридическая фирма Cleary Gottlieb Steen & Hamilton. Ранее эта компания защищала интересы России в арбитражном процессе в Гааге по "делу ЮКОСа", длившемся почти десять лет и закончившемся поражением России и ее адвокатов. Гаагский арбитраж в июле 2014 года присудил бывшим акционерам "ЮКОСа" более 50 млрд долл. компенсации.

Украины, в свою очередь, не спешит озвучивать своего защитника, да и нету смысла пока торопиться, ведь проблем в стране и так хватает, а вот у России время не так и много. РФ пытается побыстрей "просунуть" это дело, чтобы получить хоть какие-то средства на компенсацию санкций со стороны Запада.

У кого больше шансов на победу?

На первый взгляд, все просто: Украина заняла у России 3 млрд долл. и не вернула их — это неоспоримый дефолт, который будет признан в суде. Но Россия при этом на законодательном уровне признана в Украине страной-агрессором, что может испортить все карты наших соседей. Кроме этого, РФ давала деньги предыдущему коррумпированному режиму, который сейчас прячется на территории России. Да, последний довод больше политический, чем юридический, но есть шансы того, что при приглашении Януковича на допрос в суд, как свидетеля или участника, могут выясниться интересные детали самого процесса передачи денег и были ли они вообще.

Кроме этого у Киева есть шансы обосновать правомерность неуплаты, и лежат они в плоскости английского договорного права, уверяет адъюнкт-профессор права Университета Северной Каролины Марк Вейдемайер, специализирующийся на спорах в области суверенных долгов. Защита Украины в суде может опереться, в частности, на доктрину "препятствования" и доктрину "невыполнимости", пишет Вейдемайер в недавней статье для Capital Markets Law Journal. Первая может сработать, если Украина докажет, что неисполнение долговых обязательств перед Россией было спровоцировано самой Россией, которая присоединила часть украинской территории и дестабилизировала украинскую экономику; вторая теоретически способна освободить Украину от обязанности платить на том основании, что уже после заключения долгового соглашения произошло фундаментальное изменение обстоятельств (стороны начали враждовать): если бы стороны знали об этом заранее, никакого договора они бы заключать не стали.

Даже если Россия каким-то образом выиграет дело в английском суде, она может столкнуться с трудностями, когда речь пойдет о приведении такого решения в исполнение. По условиям выпуска, Украина не отказывалась от суверенного иммунитета в отношении своей зарубежной собственности, а исполнить решение в самой Украине будет нереально.

Что взыскать долг с Украины принудительно будет сложно, уже признавал замминистра финансов РФ Сергей Сторчак. "Активы суверена находятся под иммунитетом, и если они добровольно не хотят вернуть эти деньги, исполнить судебное решение, то кредитору или истцу в данном случае придется самому искать эти активы (…), причем не защищенные суверенным иммунитетом", — говорил Сторчак.
ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ:
Оставить комментарий
Видео дня
Новости
  • Последние
  • Читаемое
  • Комментируют
Календарь публикаций
«    Декабрь 2016    »
ПнВтСрЧтПтСбВс
 1234
567891011
12131415161718
19202122232425
262728293031