Авторизация

 
  •  Для поклонников «Игры престолов» выпустят коллекционное вино 
  •  Украинцы не готовы проголосовать за особый статус Донбасса, - опрос 
  •  Вашингтон ограничивает передвижение по США российских дипломатов 
  •  Brent пытается удержаться выше $53 за баррель 

Станет ли Азия следующим финансовым центром мира?

  • 19.09.2014, 15:18,
  • 0

В 1602 году Голландская Ост-Индская компания открыла в Амстердаме первую в мире фондовую биржу. Эта новосозданная компания намеревалась занять доминирующую позицию в прибыльном деле торговли пряностями с Дальнего Востока и нуждалась в огромных суммах денег, чтобы обеспечить свой флот торговых суден. С этой целью была создана Амстердамская фондовая биржа, которая вначале представляла собой рынок под открытым небом, на котором торговцы могли покупать и продавать акции и облигации Ост-Индской компании. Эти торговцы вскоре изобрели первые деривативы – простые опционы на покупку и продажу, которые давали им право торговать акциями в будущем. Другие компании также начали выпускать акции для торговли на Бирже, переместившейся в прекрасное новое здание в 1611 году. Другие конкурирующие европейские столицы начали запускать свои собственные фондовые биржи. Секьюритизация мира пошла полным ходом.

Сегодня Амстердамская фондовая биржа является частью Euronext, холдинговой компании, в которую также входят биржи в Брюсселе и Париже. В свою очередь Euronext принадлежит базирующейся в Атланте Intercontinental Exchange (ICE), которая владеет в общей сложности 23-мя биржами по всему миру, включая уважаемую Нью-Йоркскую фондовую биржу, приобретенную в конце прошлого года за 8,2 миллиардов долларов США. Амстердамскую фондовую биржу стоит вспомнить в её первоначальном виде потому, что она стала образцом современного финансового центра – физического места, где профессиональные финансисты помогают компаниям получить доступ к капиталу, необходимому для их роста. Конечно, месторасположение стало менее важным в эру консолидации бирж, глобализации капитала и круглосуточной электронной торговли. Но даже при этом современная сложная финансовая инфраструктура все еще сосредоточена в нескольких крупных городах мира. «Если у вас есть ноутбук и спутниковый телефон, вы можете торговать сидя на вершине горы», говорит Марк Йиндл, заместитель директора лондонской Z/Yen Group, выпускающей раз в полгода рейтинг главных финансовых центров мира. «И все же люди естественным образом хотят находиться в городах, размещенных недалеко от их клиентов и поставщиков, даже если в этом нет необходимости».

По этой причине Сунил Хирани выбрал Нью-Йорк для запуска trueEX – электронной биржи процентных свопов. Хирани решил испытать новый рынок, открывшийся благодаря закону Додда-Франка, согласно которому свопы и другие деривативы должны торговаться на регулируемых биржах, а не на внебиржевом рынке. «Для нас есть смысл находиться в Нью-Йорке», говорит Хирани. «Здесь находятся торговцы и покупатели, здесь находится капитал». Для своего Индекса мировых финансовых центров Z/Yen использует ответы, полученные в ходе опросов, и другую информацию, чтобы составить рейтинг городов в соответствии с такими критериями как репутация, деловая среда, развитие финансового сектора, инфраструктура и человеческий капитал. В последнем Индексе, опубликованном в марте, Нью-Йорк вытеснил Лондон с первого места впервые со времени запуска Индекса в 2007 году, хотя и со статистически незначительной разницей в два пункта при отправной точке в 1000 пунктов. В пятерку также вошли Гонконг, Сингапур и Цюрих.

Почему же Лондон опустился в рейтинге? Йиндл обращает внимание на подорванную репутацию в результате скандала вокруг ЛИБОР и недавних заявлений о мошенничестве на рынках обмена валют, среди которых одним из основных является Лондон. Хотя после Великой рецессии количество рабочих мест в финансовой сфере немного увеличилось как в Нью-Йорке, так и в Лондоне, большинство из новых мест появилось в сфере соблюдения регулятивных требований (комплаенса). В среде финансистов популяризируется мнение о том, что оба города становятся чрезмерно зарегулированными, что не обязательно влечет за собой уменьшение уровня мошенничества. Руководитель одного из лондонских банков сообщил команде Z/Yen, проводившей опрос, что большие банки тратят десятки миллионов на комплаенс, при этом не чувствуя себя безопаснее.

Что касается Соединенных Штатов, то совершаемые там действия принудительного характера, как например попытка Министерства юстиции наложить десятимиллиардный штраф на BNP Paribas за предполагаемое нарушение режима торговых санкций, введенных США против Ирана и других стран, усилили опасения относительного того, что США становятся существенно менее гостеприимными к финансовому сектору. «Мы делаем все, что только можно, чтобы испортить нашу репутацию как основного источника финансовых операций в мире», искренне заявил Дик Боув, вице-президент отдела исследований рынка акций в Rafferty Capital Markets. «Министерство юстиции преследует Paribas за деловые отношения со странами, которые на нравятся США. Как это может повлиять на отношение государств, попавших под удар?».

Но даже если отбросить вопросы регуляции, понятно, что финансовый капитал перемещается туда, где происходит экономический рост – на развивающиеся рынки в Азии. Согласно McKinsey Global Institute в 2012 году около 32% мировых финансовых потоков было направлено в развивающиеся страны, что на 5% больше, чем в 2002 году. В McKinsey прогнозируют, что к 2025 году класс потребителей увеличится на 1,8 миллиардов людей, причем почти все они будут представителями развивающихся рынков. Также ожидается, что к 2025 году потребители из развивающихся рынков будут тратить 30 триллионов долларов США ежегодно, тогда как сейчас эта сумма равняется 12 триллионам в год.

Это все хорошие новости для развивающихся азиатских финансовых центров типа Шанхая, Сеула и Куала-Лумпура, а также для развитых рынков как Гонконг и Сингапур. И все же существуют веские причины полагать, что Нью-Йорк и Лондон останутся ключевыми игроками на финансовых рынках в обозримом будущем. Прежде всего, языком международного финансового сообщества все еще является английский, а не китайский. Нью-Йорк и Лондон являются привлекательными космополитическими городами с рынками ликвидного капитала и большим количеством финансовых экспертов. И что очень важно, оба города дают доступ к работающим правовым системам, где требования договоров выполняются. «Это одна из причин почему такое большое количество договоров между русскими заключается в Лондоне», отмечает Рубен Ли, директор Oxford Finance Group и автор книги «Мировые рынки: управление финансовой инфраструктурой». Он добавляет: «Это также объясняет огромный приток русского, ближневосточного и китайского капитала в Лондон и Нью-Йорк».

Свободный и децентрализованный характер современного финансового мира не совсем подходит авторитарным режимам, что служит еще одной причиной для сомнений в способности Шанхая и других развивающихся азиатских центров вытеснить Нью-Йорк и Лондон в ближайшем будущем. «Я не думаю, что китайские власти могут быть терпимыми по отношению к спекулятивным и манипулятивным операция, присущим Уолл-стрит, тем более, что они едва ли могут позволить своей экономике быть столь волатильной», говорит Энн Ли, эксперт по китайской экономике и автор книги «Чему США может научиться у Китая».

Уже сейчас понятно, что через 25 лет в мире будет множество финансовых центров. Помимо таких мега-рынков капитала как Нью-Йорк, Лондон и Гонконг мы наблюдаем возникновение меньших по размеру центров с узкой специализацией: Калгари в сфере энергетики; Пусан в сфере морской промышленности; Найроби и Йоханнесбург на африканских рынках капитала.

Итак, где же будет находиться финансовая столица мира в 2039 году? В конце концов, это решат рынки. Как говорят на Уолл-стрит, прошлые успехи не гарантируют будущих результатов.

Автор: Richard McGill Murphy   Источник: CNBC

Перевод осуществлен http://www.ulitsastena.com/

Станет ли Азия следующим финансовым центром мира?
ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ:
Оставить комментарий
Видео дня
Новости
  • Последние
  • Читаемое
  • Комментируют
Календарь публикаций
«    Декабрь 2016    »
ПнВтСрЧтПтСбВс
 1234
567891011
12131415161718
19202122232425
262728293031